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去年9月，笔者写了篇文章《【寿司谈】三国NSLG有望将“率土like”带入三国时代》，表达了对这款游戏的看好，之后也一直在关注B站的股票。
直到今年4月，盘面有异动，决定买入，直到现在已经有约20%的浮盈。
这股票4月末的时候就涨了10%，笔者发了朋友圈，那时很多人不看好，问我为什么选这个股票，还有人冷嘲热讽说这个股票是赔钱货。
但现在大家没什么异议了，其实笔者买B站股票的原因就是看好《三国：谋定天下》（即三国NSLG），再加上对盘面和信息的把握，就做出了买入决定。
当然，股市有风险，投资需谨慎。这只股票未来会如何，笔者并不保证，也不会公开卖点。
笔者也不会搞股票群，更不会收钱，大家不要盲目跟从，更不要全仓、杠杆、偏信所谓内幕消息，以免造成经济损失。
只是想藉此机会，聊聊笔者的投资理念，也分析一下常见的投资误区，给各位游戏人靠投资游戏股赚钱提供一些帮助。
投资基本常识
早些年有朋友问我最近持有什么股票，笔者说了一个股票。
朋友疑惑，问我：这个股票很多不好的消息，财报也不好看，为什么选它？
我对他说：
首先，一个股票如果大家都看好，那么这种“看好”就会反映在股价中，股票就不便宜，上涨空间也小很多。
其次，要时刻对信息的真实性保持警惕，最好自己拥有对信息真伪的鉴别能力，避免被庄家拉抬、打压股价的信息所欺骗。
最后，要抛弃对“数据”的迷信，如果一个人只会用数据，却没有识别数据真伪的能力，那不就等着别人用假数据骗你吗？老股民都知道财报这东西，很多可操作空间，不要迷信财报。
以上这三点思路，如今也有用。
比如第一点，最近也有人问我为什么不买腾讯控股，说你不是看好DNF手游吗？
如果一个股票大家都看好的话，那么其价值已经反映在股价里了，上涨空间有限，反倒可能因为“好，但没有那么好”，因为收入不达预期补跌。
而第二点，一个正常判断的人都知道如今软文水军充斥互联网，例如最近某讨论月之暗面套现的文章下，就充斥着高度疑似水军的相似评论。
第三点，则是我过去一直强调的内容，数据并不一定能反映客观事实。解读财报最重要的是不被财报牵着鼻子走，要看出财报背后没有体现的内容。
例如笔者在《腾讯财报显示：国内游戏收入近两年新低，活跃付费用户减少》中解读腾讯国内游戏收入和用户数，这些远比财报公开的信息更重要。
甄别信息的常见误区
聪明的读者可能会问了，那我怎么确保你这篇文章不是B站的软文？
问得好。
首先本文并不是推荐B站股票，不推荐你买，也不从中盈利。笔者不对后市涨跌有任何承诺，万一它后来又跌回去了呢？
以投资B站为例只是笔者“用事实说话”的习惯罢了。
其次，笔者从不写软文，我也不是靠这个赚钱的。
之前笔者夸三国NSLG时就有人质疑这是软文，包括我说祖龙《阿凡达》不好也有人说我是黑稿，最近说《无限暖暖》好也有人说是软文……
各位可以看我预测的准确率嘛。
一个投资者能有“这个信息会不会是假的”是一大进步，值得夸奖。
但有些人就只停留在这个层面，其实最重要的是放弃对“绝对客观信息”的追求，改总结分析大量的“主观判断下得出的信息”，然后得出自己的判断。
就像前段时间腾讯科技采访朱啸虎，朱啸虎说不看好月之暗面，当时就有网友说朱啸虎“吃不到葡萄说葡萄酸”，就把朱啸虎的观点定性了。
然后就以此为理由看好月之暗面。
其实，虽然不能排除朱啸虎的判断有主观因素的可能，但这样简单用立场去判断信息的真伪是一种非常狭隘的思考模式。
因为所有人都在“夹带私货”，立场没法成为判断信息可信度的依据。
每个人提供的观点和证据都带有主观意识，决策者要意识到这种主观意识对客观事实的影响，不能简单根据立场作出判断。
一篇文章是软文，不代表信息就没有价值。就像最近月之暗面的软文很多，但不代表月之暗面就一定没有投资价值。
例如一个游戏公司开会，每个部门都要求领导给自己部门投资源，他们都有自己的立场，领导就是要从中分析哪些部门真正需要这些资源，也能最大程度地利用资源。
如果老板根据立场就判断这个信息不可信，那就没有什么可信的信息了，因为大家发言都是为了各自的利益嘛。
如何建立投资模型
说完基本常识，下面谈怎么建立投资模型。
市面上一些大厂负责投资业务的人建立的模型我是不太认可的，他们忽略了游戏与游戏之间的差异，一套模型打天下。
实际上，不同品类的游戏的投资模型是不同的，例如所谓的二次元卡牌对美术、人设、建模要求很高，但所谓的对战卡牌对这些要求就不高了。
这两个游戏怎么能适用同一套模型呢？
笔者的思路是根据用户研究，对于用户重叠度高的细分品类建立模型。
而《三国：谋定天下》在笔者SLG模型中的分数极高，也促使笔者做出了买入B站的决定。
这个SLG模型就不公开了，这里介绍一下二次元游戏模型的重要参数——人设。
笔者判断二次元游戏时，会重点看这个游戏所有角色设计流程。一般情况下，所有角色都要有已经被市场验证过的设计原型，根据这个原型的性格为核心进行设计。
比如《碧蓝档案》的一之濑明日奈的设计。
就能在日本女性角色人气榜上找到相似的设计。
这样设计模型的理由，在《米哈游“大伟哥”十年前就道破了二次元游戏的秘密》有分析，这里就不赘述了。
这样一套流程下来，就可以量化二次元游戏的品质。
至于最近有些同行以发色、发型为数据进行研究，希望找出用户“最喜欢的角色形象”。
这个方向笔者在2020年左右的时候就写过，引用过日本某大学的论文，这个方法的确能找出某个市场的玩家的普遍偏好，比如日本老宅男就喜欢金发小萝莉。
但是这个方法不适用于目前大部分二次元游戏，因为目前的二次元游戏以卖卡养卡为主，你不可能所有角色全是金发小萝莉啊，关键的是这些元素的组合。
比如《碧蓝档案》的莉音就是一类人气角色的代表，但是她并不完全符合“日本人最喜欢动漫角色”数据。
写到这里，其实各位游戏从业者也可以根据自己的认知建立模型，我看好《三国：谋定天下》也是引入了一名测试玩家所建立的战力模型，目前看来是比较准的。
精确错误VS模糊正确
建立模型时大家会发现一个问题，是要精确的错误，还是模糊的正确。
比如之前有不少人看好《阿凡达》IP，因为这是影史票房霸占第一和第三的IP啊！
而且票房数据精确清晰，写出来也理直气壮的。
但懂游戏的都知道，IP做游戏还要考虑契合度，你总不能拿着《心跳回忆》做恐怖游戏吧？
可惜的是，契合度是个模糊且带有主观色彩的概念。你说《阿凡达》票房数据好没用，因为别人会说你这是主观判断，拿出影史票房第一和第三的资料说这才是客观数据。
你怎么办呢？其实历史案例和数据都证明，电影票房与电影IP授权游戏并无相关性，这就是“精确的错误”。
一个团队如果特别追求“精确”，基本上只是官僚主义为了甩锅，不要指望他们投对。
各位的投资模型也是这样，不要指望所有指标都精确到具体数字，这不现实。
结语
有一位运营专家朋友，提出了一套判断UGC游戏的模型，逻辑非常严密，也在春节的派对游戏大战得到了验证。
各位也可以建立自己的模型，如果能提前预判游戏的市场表现，应该能获取不错的收益。
- 作者:何北航
- 链接:http://gamesushi.cn/article/737aa4cd-16f2-4f6d-a458-7c824d99464e
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