type
status
date
category
summary
language
面向群体
游戏品类
资料类型
平台
tags
password
Sub-项目
作者
文章链接
来源
标签
Parent 项目
发布时间
slug
icon
昨天看到游益发的《英雄互娱以4.8亿元售出《黑神话：悟空》公司股权》，其中提到一组信息。
英雄互娱（现“英雄游戏”）已经在2022年将《黑神话：悟空》的研发公司深圳游科互动股权售出，转让对价为4.8亿元。其中2.8亿元在当年收到并完成交割，另外2亿元不早于2025年4月1日支付。
根据2024年2月1日发布的关联交易公告，英雄互娱预计将向深圳游科支付2000万元游戏发行费用，同时预计将获得2亿元游戏相关收入。
在2022年下半年，英雄互娱还向杭州游科互动科技有限公司支付了1亿元预付款。预计也与《黑神话：悟空》相关。
英雄互娱由应书岭在2015年6月创立。2016年，冯骥与几位同事共同成立了深圳游科互动科技有限公司，英雄互娱成为其最早的机构股东，持股19%。2021年，腾讯入股了深圳游科，持股5%。
腾讯也是英雄互娱的股东。截至2023年H1，腾讯持股19%，是第二大股东，仅次于应书岭控制的天津迪诺。腾讯在英雄互娱的9个董事席位中拥有两个，今年3月12日，腾讯又从天津迪诺手中，获得了20%的英雄互娱股权质押权。
看到这个新闻，我和一些老玩家都在纳闷。
首先，英雄互娱手中的游戏科学股份就值4.8亿，游戏科学值这么多钱吗？
英雄互娱预计能从《黑神话：悟空》中获得2亿，《黑神话：悟空》能赚这么多钱吗？
游戏科学值多少钱？
我们先看看魂Like的老祖宗，FromSoftware的市值。
2014年4月，角川曾斥资17.5亿日元入股FromSoftware，占股约80%，当时FromSoftware的市值为22亿日元，约为人民币1.28亿元。
要知道，那年3月，FromSoftware的《黑暗之魂2》刚发售，FromSoftware已经有《恶魔之魂》、《黑暗之魂》和《黑暗之魂2》三款口碑和商业都不错的魂系列作品发售，而且同期还有《血源诅咒》正在开发。
已经有成功作品的FromSoftware才估了1.28亿元，还没出过同类体量游戏的游戏科学光部分股份就值4.8亿元？
这价格有点儿高吧？
再看2022年腾讯、索尼共斥资364亿日元入股，共占股约30%。也就是说，FromSoftware的市值现在为1213亿日元，约合人民币62.18亿元。
如果英雄互娱那19%游戏科学股份就值4.8亿，那游戏科学起码值25.26亿元？等于40%的FromSoftware？
可是FromSoftware仅魂系列就已经有7款产品了，你游戏科学是0啊？
如果游戏科学有两三款符合（预告片里）《黑神话：悟空》品质的游戏，这个估值还不至于如此离谱，问题是你一款都还没有啊？
这个估值，看不懂。
《黑神话：悟空》能赚多少钱？
下面说说能赚多少钱的问题。
根据英雄互娱关联交易公告，英雄互娱预计能从游戏科学获得2亿元的游戏收入，意思是英雄互娱认为《黑神话：悟空》起码能赚2亿元的利润。
当然这是往少了说，游戏科学肯定不会把利润都交给英雄互娱的，预期的利润肯定还要往上走，按其持有的19%股权计算，预期利润起码要10亿元以上了。
问题在于，《黑神话：悟空》能赚这么多么？
我们找来同被称为“国产AAA”的《仙剑奇侠传7》作为对比。
据中手游2023年年度业绩显示，21年10月发售的《仙剑奇侠传七》到现在，PC版本销量累计超过73万套，云游戏版本销量累计超过21万套，主机版本销量累计超过10万套，合计超104万套。
即使不考虑折扣，以128元的全价来计算这104万套游戏销量，其收入也就是1.33亿元。
至于成本，据姚壮宪宣布，《仙剑奇侠传7》2017年5月立项，开发了四年多，成本5000万元。
而反观《黑神话：悟空》，据游戏葡萄《历经3年，《黑神话：悟空》终于定档 》表述，可能是2018年8月立项，至今已经6年时间。
而根据21世纪经济报道的《<黑神话：悟空>，散去迷雾》。游戏科学创始人冯骥此前在接受媒体采访时曾透露，如果要制作一小时玩家能够顺畅体验的游戏内容，开发成本大概在1500万到2000万元间。这意味着，如果《黑神话：悟空》的游戏时长在20小时左右，最低将要花费约3亿元的开发成本。
我们按照冯骥的逻辑，时长按知名的“时间短高质量”游戏《泰坦陨落2》的8小时计算，起码也要1.2亿元。
如果《黑神话：悟空》的市场表现对照《仙剑奇侠传7》，那收入是无法cover成本的。
质量怎么判断
有些人说，《黑神话：悟空》会爆赚，《仙剑奇侠传7》怎么跟它比？
我们看看天花板的《艾尔登法环》，FromSoftware作为开发商营业利润约为9100 万美元，合人民币6.58亿元，发行商赚得更多，也承担更多风险。
看得出，英雄互娱等公司对《黑神话：悟空》预估的成绩是和《艾尔登法环》差不多量级的。
换句话说，英雄互娱认为《黑神话：悟空》质量和《艾尔登法环》处于差不多相同的水平线。
你信吗？
你相信在拼工业化拼开发成本的3Aor2A游戏界，一款同体量游戏都没出的游戏科学，其新游戏比开发了多款同类游戏的FromSoftware还赚钱？
这个判断是不是有些太草率了？
我相信一些战略商分同学能从《黑神话：悟空》的demo和试玩中看出来花儿来，但笔者更关心的是demo和试玩中没有的内容，这些不存在的内容是笔者对《黑神话：悟空》担心的最基本问题。
结语
前段时间有个朋友来北海道旅游，我们聊起一个大佬。
大佬曾经打算做一件事，当时他的手下给他提示了风险，但是大佬坚决要做，还斥责手下不懂。
后来这个事儿成了大佬履历上最大的污点。
希望《黑神话：悟空》不会成为笑话，也不会成为大佬履历上的污点。
- 作者:何北航
- 链接:http://gamesushi.cn/article/23777c4b-1b3f-4b24-a5a7-9c56a42eddc6
- 声明:本文采用 CC BY-NC-SA 4.0 许可协议，转载请注明出处。